A una empresa dedicada a la fabricación de TABLEROS se le presenta la posibilidad de realizar un proyecto de inversión con las siguientes características: duración del proyecto: 2 años; inversión inicial: 165.000 euros; coste del dinero: 6% anual. Flujos netos de caja esperados: 67.000 euros el primer año y 120.100 euros el segundo año. Se pide:
a) Calcular el Valor Actual Neto de la inversión. (1 pto)
VAN = 5.096,12 €
b) Calcular la TIR de la inversión. (1 pto.)
r = 0.08; es decir 8%
c) Calcular el plazo de recuperación y razonar si el proyecto se debe llevar adelante teniendo en cuenta los criterios utilizados en este apartado y en los apartados anteriores. (0,5 ptos). (S14)
El proyecto es viable según los tres métodos utilizados. El VAN es positivo, la TIR es superior al coste del dinero y el PAY-BACK es inferior a dos años.
EJERCICIO ALTERNATIVAS
A un empresario se le presentan dos ALTERNATIVAS de inversión:
Proyecto A: Supone un desembolso inicial de 400.000 euros, tiene una duración de dos años y genera unos flujos de caja de 200.000 euros el primer año y 218.400 euros el segundo.
Proyecto B: Colocar los 400.000 euros en un depósito bancario a plazo fijo a 2 años, con una rentabilidad anual garantizada del 5%. Se pide:
a) Calcular la TIR del proyecto A. (1 pto)
r = 0,03;, es decir 3%
b) Calcular el VAN del proyecto A para una tasa de descuento del 5%. (1 pto)
VAN A = -11.428,57 €
c) Razonar cual de las dos alternativas es más conveniente para el empresario atendiendo al criterio de la rentabilidad. (0,5 ptos). (J14)
La alternativa más conveniente es el proyecto B porque aporta una rentabilidad del 5%, que es superior a la TIR calculada para el proyecto a (3%).
EJERCICIO PROYECTO
Considera un PROYECTO de inversión de dos años de duración que requiere un desembolso inicial de 5.000 euros. En los dos años generará unos flujos de caja de 2.000 euros y 4.000 euros respectivamente. Sabiendo que el tipo de descuento aplicable es del 9%.
Se pide
a) Calcular el VAN la inversión (1 pto) 201,58 euros
b) Calcular el TIR del proyecto (1 pto) 11,6%
c) ¿Es efectuable dicha inversión según el criterio TIR? Justifica la respuesta. (0,5 ptos) (J13)
Sí es efectuable. La TIR es superior al tipo de descuento (11,6% > 9%).EJERCICIO RENTABLE
Sí es efectuable. La TIR es superior al tipo de descuento (11,6% > 9%).EJERCICIO RENTABLE
Una empresa tiene que decidir si es RENTABLE una inversión que le ofrecen para dos años. Las características de la inversión son: desembolso inicial 12.000 euros; flujo de caja esperado del primer año 7.000 euros; flujo de caja esperado del segundo año 6.000 euros. Sabiendo que el tipo de interés del capital es del 8%, se pide:
a) Calcular el VAN de la inversión. (1 pto) -374,48 euros
b) Calcular la TIR de la inversión. (1 pto) 5,6%
c) De acuerdo con los resultados obtenidos en los apartados anteriores, ¿resultaría recomendable la inversión? Justifica la respuesta. (0,5 ptos) (J12)
No sería rentable ya que el VAN es negativo y la TIR, aunque es positiva, es inferior al tipo de interés de mercado, que según el enunciado es del 8%.EJERCICIO INVERSIÓN
No sería rentable ya que el VAN es negativo y la TIR, aunque es positiva, es inferior al tipo de interés de mercado, que según el enunciado es del 8%.EJERCICIO INVERSIÓN
Una empresa tiene que decidir si es rentable una INVERSIÓN que le ofrecen para un plazo de dos años. Las características de la inversión son las siguientes: desembolso inicial: 12.000 euros; ingresos esperados para el primer año: 12.000 euros; pagos previstos para el primer año: 5.000 euros; ingresos esperados para el segundo año: 8.000 euros; pagos previstos en el segundo año: 2.000 euros. Sabiendo que el tipo de interés del capital es del 4 %. Se pide:
a) Calcular el VAN de la inversión. (1 pto) 278,11 euros
b) Calcular la TIR de la inversión. (1 pto) 5,6%
c)Comentar los resultados obtenidos en los apartados anteriores. (0,5 ptos) (J11)
En principio, la inversión es rentable, puesto que el VAN es positivo y el valor de la TIR es superior al coste del capital.
EJERCICIO ROISA
En principio, la inversión es rentable, puesto que el VAN es positivo y el valor de la TIR es superior al coste del capital.
EJERCICIO ROISA
Supón que formas parte del departamento de inversión de la empresa ROISA y tienes que evaluar dos proyectos de inversión con las siguientes características (valores en euros):
Se pide:
a) Calcular la tasa interna de rentabilidad (TIR) de cada uno de los proyectos. (1 pto)
TIR(A) = 14%
TIR(B) = 8%
b) Calcular el VAN para cada uno de los proyectos, teniendo en cuenta un tipo de interese del 10 %. (1 pto)
VAN (A) = 1.074,38 euros
VAN (B) = -1.157,02 euros
c) Razonar cuál de los dos proyectos sería más conveniente acometer. (0,5 ptos) (J10)
El proyecto A sería ejecutable de acuerdo con su VAN al ser positivo. EL proyecto A sí sería ejecutable, ya que la tasa de rentabilidad es positiva y superior al tipo de interés de mercado, que según el enunciado es del 10%. El proyecto B no sería ejecutable ya que su VAN es negativo y la tasa de rentabilidad interna, aunque positiva, es inferior al tipo de interés de mercado.
EJERCICIO DOS
El proyecto A sería ejecutable de acuerdo con su VAN al ser positivo. EL proyecto A sí sería ejecutable, ya que la tasa de rentabilidad es positiva y superior al tipo de interés de mercado, que según el enunciado es del 10%. El proyecto B no sería ejecutable ya que su VAN es negativo y la tasa de rentabilidad interna, aunque positiva, es inferior al tipo de interés de mercado.
EJERCICIO DOS
Considere los DOS siguientes proyectos de inversión:
Proyecto A: tiene un coste inicial de 20.000 euros y requiere inversiones adicionales de 5.000 euros al final del primer año y de 15.000 euros al final del segundo. Este proyecto tiene dos años de vida y genera 20.000 euros anuales de ingresos.
Proyecto B: tiene un coste inicial de 20.000 euros y requiere una inversión adicional de 10.000 euros al final del primer año. Este proyecto tiene un año de vida y genera 32.000 euros de ingresos al final del proyecto.
a) Suponiendo un tipo de interés de mercado del 5%, determinar el proyecto más recomendable atendiendo al criterio del VAN. (1 pto)
VAN (A) = -1.179,15 euros
VAN (B) = 952,38 euros
b) Calcular la TIR de ambos proyectos. (1 pto)
TIR (A) = 0%
TIR (B) = 10%
c) Atendiendo al criterio de la TIR, ¿serían ejecutables estos proyectos? Razona la respuesta. (0,5 ptos) (S10)
El proyecto A no sería ejecutable, ya que la tasa de rentabilidad interna es cero.
El proyecto B sí sería ejecutable, ya que la tasa de rentabilidad es positiva y superior al tipo de interés de mercado, que según el enunciado es del 5%.
EJERCICIO ANALIZA
EJERCICIO ANALIZA
Una empresa ANALIZA dos proyectos de inversión de los que tiene la siguiente información (datos en unidades monetarias.):
Se pide:
Se pide:
a) Calcular la tasa de rentabilidad interna (TIR) de cada uno de los proyectos. (1 pto)
TIR (1) = 200%
TIR (2) = - 33%
b) Calcular el VAN para ambos proyectos, teniendo en cuenta que el tipo de interés es del 9%. (1 pto)
VAN (1) = 4.163 u.m.
VAN (2) = -1.165 u.m.
c) Razonar cuál de las inversiones es más conveniente. (0,5 ptos) (J09)
La inversión 1 es la más aconsejable puesto que el proyecto 2 tiene una rentabilidad negativa.
EJERCICIO ADQUISICIÓN
El coste de ADQUISICIÓN de una máquina es de 1.100.000 euros y tiene una vida útil de 4 años, al cabo de los cuales se espera poder venderla en el mercado por un precio de 100.000 euros. Los costes de funcionamiento y mantenimiento de dicha máquina son de 30.000 euros al año y se espera que los ingresos por el aprovechamiento de la máquina asciendan a 300.000 euros al año. Se pide:
a) Suponiendo un factor de descuento del 7 %, calcular el VAN del proyecto de inversión consistente en la compra de la máquina, la utilización de la misma hasta el final de su vida útil y su posterior venta en el mercado a un precio de 100.000 euros (1 pto)
b) Si al cabo de dos años se vende la máquina por 900.000 euros ¿cuál sería la TIR de este proyecto de inversión para dicho período de tempo? (1 pto)
c) Interpreta los resultados obtenidos en los apartados anteriores. (0,5 ptos) (S09)
El proyecto de inversión del apartado "a" no resulta rentable porque tiene un VAN negativo. El proyecto de inversión del apartado "b" ofrece una TIR positiva y puede resultar recomendable en la medida en que el valor de la TIR sea superior al coste de capital.
EJERCICIO EMPRESA
Una EMPRESA puede llevar a cabo uno de los proyectos que a continuación se indican, con una vida útil cada uno de ellos de dos años (valores en unidades monetarias).
Se pide:
Se pide:
a) Teniendo en cuenta que el coste del dinero para la empresa es del 10%, calcular el Valor Actual Neto (VAN) de cada uno de los proyectos. (1 pto)
b) Calcular la TIR para cada uno de los proyectos. (1 pto)
c) Razonar cuál de las dos inversiones es la más conveniente. (0,5 ptos) (J08)
La inversión "2" es más conveniente, puesto que tanto el VAN como la TIR tienen valores superiores a los de la inversión "1".EJERCICIO CONSTRUCCIÓN
A una empresa del sector de la CONSTRUCCIÓN se le presentan dos posibilidades de inversión (las cantidades están en miles de euros):
A partir de estos datos, se pide:
a) Si el tipo de interés es del 10%, ¿qué inversión se realizaría según el criterio del valor actual neto (VAN)? (1 pto)
VAN (A) = 481.000 euros
VAN (B) = 17.700 euros
De acuerdo con estos resultados, se realizará la inversión A, puesto que tiene un mayor VAN.
b) Calcular la tasa de rentabilidad interna (TIR) de las inversiones y explicar cuál sería más aconsejable. (1 pto)
TIR (A) = 47%
TIR (B) = 11%
De acuerdo con los resultados obtenidos, sería más aconsejable la inversión A, puesto que tiene una TIR mayor.
c) Mencionar algún método diferente de los anteriores que permita seleccionar proyectos de inversión y aplicarlo a la Inversión A. (0,5 ptos) (S08)
El método del plazo de recuperación: mide el número de años que la empresa tarda en recuperar la inversión. De acuerdo con este método seleccionaríamos el proyecto A porque permite recuperar más rápidamente la inversión:
Proyecto A: 1 año y 3,6 meses.
Proyecto B: 1 año y 4,2 meses.
EJERCICIO RUMBO
A la empresa RUMBO S.A. se le presenta el siguiente proyecto de inversión de dos años de duración:
Determina si la empresa llevará a cabo el mencionado proyecto según:
Determina si la empresa llevará a cabo el mencionado proyecto según:
a) El VAN, si se requiere una rentabilidad mínima para la inversión del 12% (1 pto)
VAN = 13.805 u.m.
El VAN es positivo, por lo tanto la inversión resulta interesante.
b) La TIR, si el coste de capital es del 6% (1 pto)
TIR = 61%
La TIR es muy superior al 6%, por lo que es interesante realizar la inversión.
c) El Pay-back, si solo realiza aquellas inversiones que se recuperan en un máximo de 1 año. ¿Consideras oportuno aplicar este método? ¿Por qué? (0,5 ptos) (J07)
El Pay-back o plazo de recuperación es el tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial. En este ejemplo recupera el desembolso inicial en el primer año, pero el pay-back tiene limitaciones como criterio de selección de inversiones ya que no tiene en cuenta la variación del valor del dinero con el paso del tiempo.
